Έπειτα από μία περίοδο επενδυτικής νηνεμίας, στη διάρκεια της οποίας οι δυο συστημικοί όμιλοι, Τράπεζα Κύπρου και Ελληνική Τράπεζα, τακτοποίησαν τα του οίκου τους, πλέον ο κλάδος αποτελεί και πάλι μαγνήτη, προσελκύοντας στρατηγικούς επενδυτές πρώτης γραμμής. Μάλιστα, οι κεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών στο χρηματιστήριο έχουν εκτιναχθεί στα ύψη.
Για να φθάσουμε στο σημερινό ρεκόρ, χρειάστηκε να κυλήσει πολύ νερό στο αυλάκι σε επίπεδο ξεκαθαρίσματος ισολογισμών, με αποτέλεσμα οι μέτοχοι να βλέπουν την αξία της επένδυσής τους να αυξάνεται κατακόρυφα. Είναι ενδεικτικό ότι οι δυο συστημικές τράπεζες διαθέτουν κεφαλαιοποίηση λίγο πιο κάτω από τα €3 δισ. και πιο συγκεκριμένα €2.97 δισ., κατά 375% υψηλότερη σε σχέση με το 2021, όταν οι μετοχές του κλάδου είχαν χρηματιστηριακή αξία €780 εκατ.
Ίσως για πρώτη φορά η κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας πλησιάζει αυτήν της Τράπεζας Κύπρου και καταλυτικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη παίζει ο ελληνικός όμιλος Eurobank, με το ενδιαφέρον που έδειξε να καταστεί ο βασικός μέτοχος της δεύτερης συστημικής τράπεζας της Κύπρου, ανεβάζοντας κατακόρυφα την τιμή της μετοχής στο ΧΑΚ.
Εκτόξευση στο «πάτωμα»
Η χρηματιστηριακή αξία της Τράπεζας Κύπρου είναι €1,87 δισ. (τιμή κλεισίματος την περασμένη Πέμπτη, €4,20). Η τιμή της σε σχέση με πέρυσι τον Ιούνιο σημείωσε άνοδο 47,36 % και σε σχέση με τον Ιούνιο του 2021 η άνοδος ήταν 332%.
Η κεφαλαιοποίηση στο χρηματιστήριο τον Ιούλιο του 2023 ήταν €1,26 δισ. και τον Ιούλιο του 2022 ήταν €431, 20 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 333,8% σε δύο χρόνια.
Λίγο πιο κάτω βρίσκεται η χρηματιστηριακή αξία της Ελληνικής, η οποία πήρε σημαντική ώθηση από το ενδιαφέρον του ελληνικού ομίλου Eurobank και ως αποτέλεσμα η τιμή της μετοχής της έχει εκτιναχθεί.
Ήδη μέχρι τις 30 Ιουλίου τρέχει η δημόσια πρόταση προς όλους τους μετόχους της Ελληνικής και η Eurobank κατέχει ήδη το 55,5% του μετοχικού κεφαλαίου. Η χρηματιστηριακή αξία της Ελληνικής στο ΧΑΚ είναι €1,08 δισ. (τιμή κλεισίματος Πέμπτης €2,61) και η τιμή της σε σχέση με τον Ιούλιο του 2021, όταν απέκτησε το αρχικό ποσοστό της η Eurobank, παρουσίασε αύξηση 237%, από €0,77/μετοχή (Ιούλιος 2021).
Την περίοδο εκείνη η χρηματιστηριακή αξία της Ελληνικής ήταν €318,86 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 238.70%. Αξίζει να σημειωθεί ότι πριν το ενδιαφέρον της Eurobank οι όγκοι της Ελληνικής στο ΧΑΚ ήταν πολύ μικροί και πολύ περιορισμένοι σε σχέση με το συναλλακτική κίνηση της Τράπεζας Κύπρου.
Τι άλλαξε
Οι συγκρίσεις με το παρελθόν δείχνουν και τους λόγους ανόδου των μετοχών αλλά και το ενδιαφέρον που παρουσιάζεται για τις κυπριακές συστημικές τράπεζες. Τα κάποτε ψηλά ποσοστά κόκκινων δανείων έχουν περιοριστεί σε μονοψήφια επίπεδα, οι ζημιές έχουν γυρίσει σε κέρδη, οι κεφαλαιακοί δείκτες κινούνται άνω των ευρωπαϊκών μέσων όρων, η ρευστότητα που διαθέτουν είναι από τις ψηλότερες της Ευρωζώνης, οι αναλυτές αναβαθμίζουν διαδοχικά τις τιμές – στόχους και οι επενδυτές τουλάχιστον για την Τράπεζα Κύπρου παίρνουν τα πρώτα μερίσματα έπειτα από μια αποχή πολλών ετών.
Ωστόσο, η μεγάλη πρόκληση των κυπριακών τραπεζών δεν έχει σχέση μόνο με το κόστος τους αλλά και με το γεγονός ότι πρέπει να ανοίξουν νέους ορίζοντες και αγορές για να έρθουν κέρδη, και να ξεφύγουν από την κλασική συνταγή των επιτοκιακών περιθωρίων.
Τι βλέπουν οι οίκοι
Πριν δυο εβδομάδες περίπου, ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch προχώρησε σε αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης αξιολόγησης των τραπεζών Κύπρου και Ελληνικής και οι προοπτικές των τραπεζών για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση είναι θετικές.
Συγκεκριμένα, ο οίκος ανακοίνωσε ότι αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Τράπεζας Κύπρου στο BB+ από BB και το rating βιωσιμότητας στο bb+ από bb ενώ για την Ελληνική, σε BBB- από ΒB+ και bbb- από bb+ αντίστοιχα.
Σημαντικό γεγονός είναι επίσης η αναβάθμιση της αξιολόγησης των μακροπρόθεσμων καταθέσεων της Τράπεζας Κύπρου σε Baa1 από Baa3, από τον οίκος αξιολόγησης Moody’s, ο οποίος άλλαξε τις προοπτικές σε σταθερές από θετικές. Η διαβάθμιση της τράπεζας, είναι δθι βαθμίδες πάνω από την επενδυτική βαθμίδα, ενώ επί του παρόντος, η Τράπεζα Κύπρου έχει υψηλότερη αξιολόγηση μακροπρόθεσμων καταθέσεων από τις ελληνικές τράπεζες. Η τράπεζα ανέκτησε την αξιολόγηση Baa1 μετά από 13 χρόνια και συνολικά, από το 2019 ο οίκος Moody’s αναβάθμισε την αξιολόγηση της τράπεζας κατά 8 βαθμίδες.
Στα ραντάρ του οίκου αξιολόγησης DBRS μπαίνει η Eurobank, με τον οίκο να δίνει για πρώτη φορά δημόσιες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας στην τράπεζα, ενώ υπό παρακολούθηση είναι και το deal με την Ελληνική Τράπεζα.
Όπως ανακοίνωσε ο οίκος, για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση η βαθμολογία που δίνεται είναι BBB (χαμηλή) και η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση στο R-2 (μέση). Η αξιολόγηση μακροπρόθεσμων κρίσιμων υποχρεώσεων της Τράπεζας είναι BBB (υψηλή), δύο βαθμίδες πάνω από την εσωτερική της αξιολόγηση (IA)
Η τάση σε όλες τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας είναι σταθερή. Όπως τονίζει ο οίκος, θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις γύρω από την εν εξελίξει δημόσια πρόταση της Eurobank για τις υπόλοιπες μετοχές της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο αφού έχει ήδη εξασφαλίσει πλειοψηφικό ποσοστό άνω του 55%.
Πήραν τα πάνω τους και οι ελληνικές τράπεζες
Πολύ καλή πορεία έχουν και οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών στο Χρηματιστήριο και η συνολική αξία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων είναι πάνω από €20 δις. το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας 10ετίας.
Το 2015 η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών ήταν κοντά στα €3 δισ. ενώ στα τέλη του 2017 έφθανε στα €8 δισ. Το 2021 ήταν σχεδόν €10 δισ. και το 2022 ανερχόταν στα €12 δις.. ευρώ, δηλαδή σχεδόν 66% κάτω των σημερινών επιπέδων.
Πιο αναλυτικά, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας είναι στα €8,20 (τιμή κλεισίματος Πέμπτη) και η κεφαλαιοποίηση ανέρχεται στα €7,50 δις. Η απόδοση της μετοχής για περίοδο ενός έτους είναι στο 32,74% και έξι μηνών στο 14,16%.
Η τιμή της Eurobank είναι στο €2,15 και η χρηματιστηριακή της αξία €8 δις. Η απόδοση τιμής με ορίζοντα ένα έτος είναι 32,56% και έξι μηνών στο 21,70%.
Η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς είναι στα €3,85 και η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας στο ΧΑ είναι €4,82 δις. Η απόδοση της τιμής για ένα έτος είναι 14% και για διάρκεια έξι μηνών στο 12%. H τιμή της μετοχής της Alpha Bank είναι €1,67 και η κεφαλαιοποίηση €3,94 δις. Η απόδοση της μετοχής σε διάστημα ενός έτους είχε άνοδο 3,98% και σε έξι μήνες 6,68%.
πηγή: Philenews
